Multiple-Choice-Fragen (MCQs)
1. Was war im Microsoft-Beispiel (MSFT) der Hauptgrund für das Scheitern des ursprünglichen Trades?
a) Der Aktienkurs fiel stark und unerwartet
b) Der gewählte Ausübungspreis war ungeeignet
c) Ein negatives Nachrichtenereignis zerstörte die These
d) Der Zeitablauf (Theta-Verfall) reduzierte den Optionswert erheblich
2. Wie nennt man die Strategie, bei der eine Option verkauft und gleichzeitig dieselbe Option mit späterem Verfall gekauft wird (gleicher Strike)?
a) Directional Roll
b) Spread Conversion
c) Temporal Roll
d) Straddle
3. Wie sah das finanzielle Ergebnis des Temporal Rolls im Beispiel aus?
a) Ein Nettogewinn von 350 $
b) Eine Nettobelastung (Kosten) von 350 $
c) Eine Reduktion der ursprünglichen Kostenbasis
d) Keine zusätzlichen Kosten
4. Was ist der wichtigste Nachteil eines Temporal Rolls bei einer Long-Option (Debit)?
a) Der maximale Gewinn wird begrenzt
b) Der Break-Even-Punkt steigt
c) Es entsteht unbegrenztes Risiko
d) Die Strategie funktioniert nur bei fallenden Kursen
5. Wann ist ein Temporal Roll sinnvoll?
a) „Mein Strike ist falsch – ich muss ihn anpassen.“
b) „Meine These ist widerlegt – ich sollte aussteigen.“
c) „Meine Richtung stimmt, aber mir läuft die Zeit davon.“
d) „Ich spekuliere auf steigende Volatilität.“
Richtig/Falsch-Fragen
1. Ein Temporal Roll ist die beste Strategie, wenn eine Aktie stark gegen die Position läuft und der Strike unrealistisch wird.
2. Das Hauptziel eines Temporal Rolls ist es, das Delta der Position deutlich zu erhöhen.
3. Durch die Zahlung für einen Temporal Roll erhöht sich der maximale potenzielle Gesamtverlust des Trades.
4. Ein Temporal Roll tauscht eine Option mit hohem Theta-Verfall gegen eine mit geringerem Theta-Verfall.
5. Ein Trader sollte immer möglichst weit in die Zukunft rollen, um maximale Zeit zu gewinnen.
Lösungsschlüssel & Erklärungen
MCQ-Antworten
1. d) Der Zeitablauf (Theta-Verfall)
Der Trade scheiterte nicht primär wegen der Kursbewegung, sondern weil Zeit verging. Der Optionswert „verfiel“, obwohl die Aktie sich nur moderat bewegte.
2. c) Temporal Roll
Definition: Gleichbleibender Strike, späteres Verfallsdatum → mehr Zeit wird gekauft.
3. b) Eine Nettobelastung von 350 $
Neue Option: 7,50 $
Alte Option: –4,00 $
→ Differenz: 3,50 $ pro Aktie = 350 $
4. b) Der Break-Even-Punkt steigt
Durch zusätzliche Kosten erhöht sich die gesamte Investition – und damit der Preis, den die Aktie erreichen muss, um profitabel zu werden.
5. c) „Meine Richtung stimmt, aber mir läuft die Zeit davon.“
Das ist exakt die Situation, für die ein Temporal Roll gedacht ist.
Richtig/Falsch-Antworten
1. Falsch
Wenn der Strike das Problem ist, brauchst du einen Directional Roll, nicht mehr Zeit.
2. Falsch
Das Ziel ist Theta zu reduzieren, nicht Delta zu erhöhen.
3. Wahr
Du investierst zusätzliches Kapital → dein maximaler Verlust steigt von z. B. 1.250 $ auf 1.600 $.
4. Wahr
Du verkaufst eine Option mit starkem Zeitverfall und kaufst eine mit langsamerem Verfall.
5. Falsch
Mehr Zeit = höhere Kosten.
Ein guter Trader sucht den optimalen Kompromiss zwischen Zeit und Kosten, nicht einfach das längste Verfallsdatum.
Kerngedanke zum Mitnehmen
Ein Temporal Roll ist kein „Rettungsversuch“, sondern eine bewusste Investition in Zeit.
Wenn die Idee stimmt, kann mehr Zeit sinnvoll sein.
Wenn die Idee falsch ist, wird mehr Zeit nur teurer.
