Der Put-Ratio-Backspread ist eine Optionsstrategie für Trader, die mit einer starken Abwärtsbewegung einer Aktie rechnen – etwa nach wichtigen Wirtschaftsdaten oder Unternehmensmeldungen. Gleichzeitig bietet sie einen gewissen Schutz, falls der Markt doch steigt oder sich kaum bewegt.
In diesem Artikel lernst du Schritt für Schritt:
- Was ein Put-Ratio-Backspread ist
- Wie die Strategie aufgebaut wird
- Wann sie sinnvoll ist
- Welche Risiken bestehen
- Wie man den Trade managt
1. Grundidee: Wette auf einen starken Kursrückgang
Der Put-Ratio-Backspread ist eine bärische Volatilitätsstrategie. Das bedeutet:
- Du profitierst von starken Kursverlusten
- Du profitierst von hoher Volatilität (starke Bewegungen)
- Du kannst sogar leicht gewinnen, wenn der Kurs steigt
Er ist also keine einfache Crash-Wette, sondern eine flexible Strategie für Ereignisse mit großem Bewegungspotenzial.
2. Aufbau der Strategie (2×1 Struktur)
Die klassische Struktur:
- 1 Put verkaufen (höherer Strike, näher am aktuellen Kurs)
- 2 Puts kaufen (niedrigerer Strike, weiter aus dem Geld)
- Gleiches Verfallsdatum
Beispiel
Aktie: 75 €
Erwartung: möglicher starker Rückgang
| Aktion | Strike | Preis |
|---|---|---|
| Put verkaufen | 75 € | +4,00 € |
| 2 Puts kaufen | 70 € | −3,60 € |
| Netto | +0,40 € Gutschrift |
👉 Du erhältst 40 € Startgutschrift.
3. Warum diese Strategie?
Vorteil 1: Gewinn auch bei steigenden Kursen möglich
Durch die Startgutschrift kann ein leichter Kursanstieg profitabel sein.
👉 Anders als ein einfacher Long Put verlierst du nicht automatisch Geld.
Vorteil 2: Schutz vor Volatilitätsrückgang
Ein einzelner Long Put verliert stark an Wert, wenn die Volatilität nach einem Ereignis fällt.
Der Backspread ist robuster, weil:
- du eine teure Option verkauft hast
- du mit Nettogutschrift startest
Vorteil 3: Große Gewinne bei Crashs
Fällt die Aktie stark, explodiert der Gewinn, weil du mehr Puts gekauft als verkauft hast.
4. Gewinn- und Verlustprofil
Beispielergebnisse bei Verfall
| Aktienkurs | Ergebnis | Erklärung |
|---|---|---|
| 80 € | +40 € | Alle Puts wertlos → Gutschrift bleibt |
| 74,60 € | 0 € | Break-even |
| 70 € | −460 € | Maximaler Verlust |
| 65,40 € | 0 € | Zweiter Break-even |
| 60 € | +540 € | Starker Kurssturz → hoher Gewinn |
5. Das größte Risiko: „Ein bisschen richtig liegen“
Der maximale Verlust entsteht, wenn:
👉 die Aktie fällt – aber nicht stark genug
👉 und nahe beim Strike der gekauften Puts endet
Das ist psychologisch schwierig, weil du mit der Richtung richtig lagst, aber trotzdem verlierst.
6. Wann ist der Put-Ratio-Backspread sinnvoll?
Ideale Bedingungen
✅ Wichtige Ereignisse (z. B. Inflationsdaten, Earnings)
✅ Hohe implizite Volatilität
✅ Möglichkeit, den Trade mit Gutschrift aufzubauen
✅ Erwartung einer starken Bewegung
Weniger geeignet
❌ Ruhige Märkte
❌ Seitwärtsbewegung erwartet
❌ Niedrige Volatilität
7. Trade-Management für Einsteiger
Szenario A: Aktie steigt
👉 Position mit kleinem Gewinn schließen
👉 Nicht gierig werden – Gutschrift sichern
Szenario B: Aktie fällt moderat (Gefahrenzone)
👉 Beobachten, ob Bewegung stärker wird
👉 Wenn Kurs nahe Long-Strike stagniert → Verlust begrenzen und schließen
Szenario C: Starker Crash
👉 Gewinne laufen lassen
👉 Teilgewinne sichern möglich
8. Zusammenfassung der Strategie
| Attribut | Beschreibung |
|---|---|
| Strategie | Put Ratio Backspread (2×1) |
| Marktausblick | Sehr bärisch, hohe Volatilität |
| Ziel | Von starken Kursstürzen profitieren |
| Start | Oft mit Nettogutschrift |
| Max. Gewinn | Sehr hoch bei starkem Kursverfall |
| Max. Verlust | Begrenzt, bei Kurs nahe Long-Strike |
| Besonderheit | Gewinn möglich bei steigenden Kursen |
9. Fazit: Für wen ist diese Strategie geeignet?
Der Put-Ratio-Backspread ist ideal für Trader, die:
- große Marktbewegungen erwarten
- Risiko definieren möchten
- nicht nur auf Richtung, sondern auch auf Volatilität setzen
- komplexere Strategien verstehen wollen
Für absolute Anfänger im Optionshandel ist es sinnvoll, die Strategie zunächst im Demokonto zu testen.
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Risikoinformation
Anlegen ist riskant. Es gibt Produkte, bei denen Ihr Verlust Ihre Einlage übersteigen kann. Die in unseren Beiträgen vorgestellten Strategien oder Informationen dienen ausschließlich als Beispiel für ein besseres Verständnis. Sie sind keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. Bitte beachten Sie, dass bei Investitionen am Kapitalmarkt Kursbewegungen große Schwankungen beim eingesetzten Kapital bewirken können, sowohl im positiven als auch im negativen Sinne. Wir empfehlen, dass Sie sich vor einer Investition am Kapitalmarkt gut über die Funktionsweise von Produkten und die Risiken informieren, z. B. in den Dokumenten zur Risikoaufklärung.
