Der Put-Ratio-Backspread ist eine Optionsstrategie für Trader, die mit einer starken Abwärtsbewegung einer Aktie rechnen – etwa nach wichtigen Wirtschaftsdaten oder Unternehmensmeldungen. Gleichzeitig bietet sie einen gewissen Schutz, falls der Markt doch steigt oder sich kaum bewegt.
In diesem Artikel lernst du Schritt für Schritt:
- Was ein Put-Ratio-Backspread ist
- Wie die Strategie aufgebaut wird
- Wann sie sinnvoll ist
- Welche Risiken bestehen
- Wie man den Trade managt
1. Grundidee: Wette auf einen starken Kursrückgang
Der Put-Ratio-Backspread ist eine bärische Volatilitätsstrategie. Das bedeutet:
- Du profitierst von starken Kursverlusten
- Du profitierst von hoher Volatilität (starke Bewegungen)
- Du kannst sogar leicht gewinnen, wenn der Kurs steigt
Er ist also keine einfache Crash-Wette, sondern eine flexible Strategie für Ereignisse mit großem Bewegungspotenzial.
2. Aufbau der Strategie (2×1 Struktur)
Die klassische Struktur:
- 1 Put verkaufen (höherer Strike, näher am aktuellen Kurs)
- 2 Puts kaufen (niedrigerer Strike, weiter aus dem Geld)
- Gleiches Verfallsdatum
Beispiel
Aktie: 75 €
Erwartung: möglicher starker Rückgang
| Aktion | Strike | Preis |
|---|---|---|
| Put verkaufen | 75 € | +4,00 € |
| 2 Puts kaufen | 70 € | −3,60 € |
| Netto | +0,40 € Gutschrift |
👉 Du erhältst 40 € Startgutschrift.
3. Warum diese Strategie?
Vorteil 1: Gewinn auch bei steigenden Kursen möglich
Durch die Startgutschrift kann ein leichter Kursanstieg profitabel sein.
👉 Anders als ein einfacher Long Put verlierst du nicht automatisch Geld.
Vorteil 2: Schutz vor Volatilitätsrückgang
Ein einzelner Long Put verliert stark an Wert, wenn die Volatilität nach einem Ereignis fällt.
Der Backspread ist robuster, weil:
- du eine teure Option verkauft hast
- du mit Nettogutschrift startest
Vorteil 3: Große Gewinne bei Crashs
Fällt die Aktie stark, explodiert der Gewinn, weil du mehr Puts gekauft als verkauft hast.
4. Gewinn- und Verlustprofil
Beispielergebnisse bei Verfall
| Aktienkurs | Ergebnis | Erklärung |
|---|---|---|
| 80 € | +40 € | Alle Puts wertlos → Gutschrift bleibt |
| 74,60 € | 0 € | Break-even |
| 70 € | −460 € | Maximaler Verlust |
| 65,40 € | 0 € | Zweiter Break-even |
| 60 € | +540 € | Starker Kurssturz → hoher Gewinn |
5. Das größte Risiko: „Ein bisschen richtig liegen“
Der maximale Verlust entsteht, wenn:
👉 die Aktie fällt – aber nicht stark genug
👉 und nahe beim Strike der gekauften Puts endet
Das ist psychologisch schwierig, weil du mit der Richtung richtig lagst, aber trotzdem verlierst.
6. Wann ist der Put-Ratio-Backspread sinnvoll?
Ideale Bedingungen
✅ Wichtige Ereignisse (z. B. Inflationsdaten, Earnings)
✅ Hohe implizite Volatilität
✅ Möglichkeit, den Trade mit Gutschrift aufzubauen
✅ Erwartung einer starken Bewegung
Weniger geeignet
❌ Ruhige Märkte
❌ Seitwärtsbewegung erwartet
❌ Niedrige Volatilität
7. Trade-Management für Einsteiger
Szenario A: Aktie steigt
👉 Position mit kleinem Gewinn schließen
👉 Nicht gierig werden – Gutschrift sichern
Szenario B: Aktie fällt moderat (Gefahrenzone)
👉 Beobachten, ob Bewegung stärker wird
👉 Wenn Kurs nahe Long-Strike stagniert → Verlust begrenzen und schließen
Szenario C: Starker Crash
👉 Gewinne laufen lassen
👉 Teilgewinne sichern möglich
8. Zusammenfassung der Strategie
| Attribut | Beschreibung |
|---|---|
| Strategie | Put Ratio Backspread (2×1) |
| Marktausblick | Sehr bärisch, hohe Volatilität |
| Ziel | Von starken Kursstürzen profitieren |
| Start | Oft mit Nettogutschrift |
| Max. Gewinn | Sehr hoch bei starkem Kursverfall |
| Max. Verlust | Begrenzt, bei Kurs nahe Long-Strike |
| Besonderheit | Gewinn möglich bei steigenden Kursen |
9. Fazit: Für wen ist diese Strategie geeignet?
Der Put-Ratio-Backspread ist ideal für Trader, die:
- große Marktbewegungen erwarten
- Risiko definieren möchten
- nicht nur auf Richtung, sondern auch auf Volatilität setzen
- komplexere Strategien verstehen wollen
Für absolute Anfänger im Optionshandel ist es sinnvoll, die Strategie zunächst im Demokonto zu testen.
