Der Baer-Put-Ladder-Spread ist eine Optionsstrategie für Anleger, die mit fallenden Kursen rechnen – aber nicht mit einem totalen Crash. Sie eignet sich, wenn du erwartest, dass eine Aktie etwas sinkt, sich seitwärts bewegt oder nur leicht steigt.
In diesem Artikel lernst du Schritt für Schritt:
- Was ein Baer-Put-Ladder-Spread ist
- Wie er aufgebaut wird
- Wo Gewinn und Risiko liegen
- Wann diese Strategie sinnvoll ist
1. Grundidee: Eine bärische Wette mit eingebauter Finanzierung
Der Put-Ladder-Spread ist eine Erweiterung eines Bear-Put-Spreads.
Bear-Put-Spread (Basis)
- Put kaufen (höherer Strike)
- Put verkaufen (niedrigerer Strike)
→ Profit bei moderat fallenden Kursen
Put-Ladder-Spread (Erweiterung)
- Bear-Put-Spread aufbauen
- Zusätzlich einen noch niedrigeren Put verkaufen
💡 Ziel: Die Strategie günstiger machen oder sogar eine Gutschrift erhalten.
2. Beispiel: Aufbau eines Put-Ladder-Spreads
Angenommen, eine Aktie steht bei 340 € und wirkt schwach.
Schritte:
1️⃣ Put kaufen (Strike 340)
→ Kosten: 7,00 €
→ Hauptwette auf fallende Kurse
2️⃣ Put verkaufen (Strike 330)
→ Einnahme: 4,00 €
→ Reduziert die Kosten
3️⃣ Put verkaufen (Strike 320)
→ Einnahme: 2,50 €
→ Weitere Finanzierung
Ergebnis:
- Gezahlt: 7,00 €
- Erhalten: 6,50 €
- Nettokosten: 0,50 €
👉 Sehr günstiger Einstieg in eine bärische Position.
3. Wie verdient man Geld?
Der maximale Gewinn entsteht, wenn die Aktie zum Verfall nahe dem mittleren Strike (330) liegt.
Warum?
- Der gekaufte Put ist im Geld → Gewinn
- Der verkaufte 330-Put verfällt fast wertlos
- Der 320-Put bleibt wertlos
👉 Ergebnis: höchster Profit.
4. Gewinn- und Verlustzonen
✔️ Gewinnzone
- Aktie fällt moderat
- Aktie bewegt sich seitwärts
- Aktie steigt leicht (bei Kredit sogar Gewinn)
⚠️ Verlustzone
- Aktie fällt stärker als erwartet unter den niedrigsten Strike
5. Risiko verständlich erklärt
Wichtig: Risiko ist hoch, aber begrenzt
Eine Aktie kann nur bis 0 fallen.
Der größte Verlust entsteht, wenn:
- der Kurs stark unter 320 fällt
- der verkaufte Put tief ins Geld läuft
👉 Trotzdem: Verluste können sehr groß werden und erfordern Risikomanagement.
6. Warum diese Strategie interessant ist
Vorteile
✅ Sehr niedrige Einstiegskosten
✅ Profit bei moderatem Kursrückgang
✅ Chance auf Gewinn bei Seitwärtsbewegung
✅ Oft sogar Start mit Nettogutschrift möglich
Nachteile
⚠️ Hohes Risiko bei starkem Crash
⚠️ Komplex – nicht für völlige Anfänger ohne Optionswissen
⚠️ Aktives Management erforderlich
7. Vergleich: Put-Ladder vs. Cash-Secured Put
| Strategie | Risiko | Vorteil |
|---|---|---|
| Cash-Secured Put | Linear bis 0 | Einfach |
| Put-Ladder-Spread | Abgefedert durch Bear-Spread | Besserer Schutz & günstiger Einstieg |
👉 Der Bear-Put-Spread wirkt wie ein Airbag für den zusätzlichen Short-Put.
8. Verhalten bei verschiedenen Kursentwicklungen
Aktie steigt
- Alle Puts verfallen wertlos
- Verlust = kleine Nettokosten (oder Gewinn bei Kredit)
Aktie fällt moderat
- Strategie erzielt maximalen Gewinn
Aktie crasht stark
- Verluste steigen schnell
- Position sollte aktiv gemanagt werden
9. Wann ist der Put-Ladder-Spread sinnvoll?
Diese Strategie passt, wenn:
✔️ Du moderat bärisch bist
✔️ Klare Unterstützungszonen erkennbar sind
✔️ Implizite Volatilität eher hoch ist
✔️ Du bereit bist, die Aktie günstig zu übernehmen
10. Wichtige Praxis-Tipps
- Setze einen Stop-Loss unter dem niedrigsten Strike
- Gewinne früh sichern
- Vor Verfall schließen (Pin-Risiko vermeiden)
- Nur nutzen, wenn du die Aktie im Notfall besitzen würdest
Fazit
Der Put-Ladder-Spread ist eine fortgeschrittene Optionsstrategie, die eine günstige bärische Position ermöglicht. Sie bietet ein attraktives Gewinnprofil bei moderat fallenden Kursen, bringt jedoch erhebliche Risiken mit sich, wenn die Aktie stark einbricht.
👉 Kurz gesagt:
Gut für kontrollierte Rückgänge – gefährlich bei Panikverkäufen.
