Wie man in seitwärts laufenden oder müden Märkten Geld verdienen kann
Viele Einsteiger glauben, man könne an der Börse nur Geld verdienen, wenn Kurse stark steigen oder fallen. In der Praxis verbringen Märkte jedoch einen Großteil der Zeit damit, seitwärts zu laufen oder langsam auszuhauchen. Genau für solche Situationen wurde der Bear Call Spread entwickelt.
Diese Optionsstrategie erlaubt es Ihnen, mit hoher Wahrscheinlichkeit einen begrenzten Gewinn zu erzielen – selbst dann, wenn eine Aktie nur stagniert oder leicht steigt.
1. Die Grundidee: Denken wie ein Casino
Stellen Sie sich ein Casino vor.
Es versucht nicht vorherzusagen, welche Zahl beim Roulette kommt. Stattdessen verdient es Geld, weil die Wahrscheinlichkeit langfristig auf seiner Seite liegt.
Der Bear Call Spread funktioniert ähnlich:
- Sie wetten nicht darauf, dass eine Aktie abstürzt
- Sie wetten darauf, dass es unwahrscheinlich ist, dass sie über ein bestimmtes Preisniveau steigt
Zeit, Statistik und Wahrscheinlichkeiten arbeiten für Sie.
2. Wann ist ein Bear Call Spread sinnvoll?
Diese Strategie eignet sich besonders, wenn:
- eine Aktie stark gestiegen ist
- sich nun einem technischen Widerstand nähert (z. B. alte Hochs, gleitende Durchschnitte)
- die Aufwärtsdynamik sichtbar nachlässt
- die implizite Volatilität nicht extrem niedrig ist
Ihre Markterwartung:
👉 Neutral bis leicht bärisch
Die Aktie darf fallen, seitwärts laufen oder sogar leicht steigen – sie darf nur nicht deutlich über einen bestimmten Preis hinausgehen.
3. Der Aufbau eines Bear Call Spreads (Schritt für Schritt)
Wir betrachten ein konkretes Beispiel.
Ausgangslage
- Aktie: Netfix (NFLX)
- Aktueller Kurs: 84 $
- Starker Widerstand bei 85 $
- Laufzeit der Optionen: 30 Tage
Schritt 1: Call verkaufen (Haupteinnahme)
- Sie verkaufen einen Call mit Strike 85 $
- Prämie: 2,00 $ (= 200 $)
➡️ Das ist Ihre Wette:
MTC wird bis zum Verfall nicht über 85 $ steigen.
Schritt 2: Call kaufen (Versicherung)
- Sie kaufen gleichzeitig einen Call mit Strike 90 $
- Kosten: 0,50 $ (= 50 $)
➡️ Diese Option begrenzt Ihr Risiko, falls die Aktie stark steigt.
Schritt 3: Nettogutschrift
- Einnahme: 2,00 $
- Ausgabe: 0,50 $
Nettogutschrift:
👉 1,50 $ pro Aktie = 150 $ pro Kontrakt
Das ist Ihr maximaler Gewinn – er wird Ihnen sofort gutgeschrieben.
4. Gewinn, Risiko und Wahrscheinlichkeit
Maximaler Gewinn
- 150 $ (die erhaltene Prämie)
Maximales Risiko
- Abstand der Strikes: 90 $ − 85 $ = 5,00 $
- Minus Prämie: 5,00 $ − 1,50 $ = 3,50 $
👉 Maximaler Verlust: 350 $
Gewinnschwelle
- 85 $ + 1,50 $ = 86,50 $
Unterhalb dieses Preises machen Sie Gewinn.
Warum sich das lohnt
- Wahrscheinlichkeit, dass NFLX unter 85 $ bleibt: ca. 70 %
- Wahrscheinlichkeit eines Verlusts: ca. 30 %
- Zusätzlich arbeitet Theta (Zeitwertverfall) jeden Tag für Sie
Solange die Aktie nicht steigt, wird Ihre Position automatisch wertvoller.
5. Das Herzstück: Das Management
Ein Bear Call Spread lebt nicht davon, bis zum Verfall zu warten, sondern von konsequentem Management.
5.1 Gewinnmitnahme (wichtigste Regel)
Erfahrene Trader halten Kreditspreads fast nie bis zum Verfall.
Standardregel:
👉 Position spätestens schließen, wenn 70 % des maximalen Gewinns erreicht sind
Im Beispiel:
- Maximaler Gewinn: 150 $
- Rückkauf bei: 1,05 $
- Gewinn: 105 $
Warum?
- In der letzten Woche steigt das Risiko stark (Gamma-Risiko)
- Das verbleibende Gewinnpotenzial steht in keinem guten Verhältnis mehr zum Risiko
5.2 Stop-Loss: Wenn die Idee nicht mehr stimmt
Wenn die Aktie:
- deutlich über den Widerstand schließt
- und damit die ursprüngliche Annahme widerlegt
👉 Trade schließen – ohne Diskussion
Gute Trader hoffen nicht.
Sie reagieren.
5.3 Rollen (Rolling)
Wenn die Aktie langsam steigt, aber Ihre These noch nicht völlig zerstört ist, können Sie:
- den aktuellen Spread zurückkaufen
- einen neuen Spread mit:
- höheren Strikes
- längerer Laufzeit
- verkaufen
Ziel:
- mehr Zeit
- mehr Abstand zum Kurs
- idealerweise zusätzliche Prämie
6. Beispiel: Ergebnisse bei Verfall
| Kurs von MTC | Ergebnis |
|---|---|
| 84 $ | +150 $ (Maximaler Gewinn) |
| 85 $ | +150 $ (Maximaler Gewinn) |
| 86,50 $ | 0 $ (Break-even) |
| 90 $ | −350 $ (Maximaler Verlust) |
| 92 $ | −350 $ (Maximaler Verlust) |
7. Zusammenfassung der Strategie
Strategiename:
Bear Call Spread (Credit Spread)
Marktausblick:
Neutral bis leicht bärisch
Maximaler Gewinn:
Begrenzt auf die erhaltene Prämie
Maximales Risiko:
Begrenzt und vorher bekannt
Hauptgewinnquelle:
Zeitwertverfall (positives Theta)
Volatilität:
Sinkende Volatilität ist vorteilhaft (negatives Vega)
Erfolgsfaktor Nr. 1:
Konsequentes Risikomanagement
8. Der wichtigste Merksatz
Der Bear Call Spread erfordert kein perfektes Markttiming.
Er erfordert Disziplin, Statistik und sauberes Management.
Wer diese Strategie regelmäßig, kontrolliert und emotionslos einsetzt, handelt nicht wie ein Spieler –
sondern wie das Casino.
