Der 1×2 Ratio Put Spread ist eine fortgeschrittene Optionsstrategie, mit der du auf einen moderaten Kursrückgang einer Aktie setzt – und das oft ohne Einstiegskosten. Dieser Lehrartikel erklärt dir Schritt für Schritt, wie die Strategie funktioniert, wann sie sinnvoll ist und welche Risiken du beachten musst.
1. Grundidee der Strategie
Du erwartest:
- Die Aktie fällt leicht bis moderat
- Ein wichtiges Unterstützungsniveau hält
- Die Volatilität sinkt oder bleibt stabil
👉 Ziel: Profitieren, wenn der Kurs in Richtung des unteren Strikes fällt, aber nicht stark einbricht.
2. Aufbau eines 1×2 Ratio Put Spreads
Die Struktur ist immer gleich:
- 1 Put kaufen (höherer Strike, nahe am aktuellen Kurs)
- 2 Puts verkaufen (niedrigerer Strike)
- Gleiches Verfallsdatum
Beispiel
Aktie steht bei 105 $
| Schritt | Position | Preis |
|---|---|---|
| 1 | Kauf 1 Put (Strike 105) | –3,00 $ |
| 2 | Verkauf 2 Puts (Strike 100) | +1,50 $ je |
👉 Einnahmen: 3,00 $
👉 Kosten: 3,00 $
➡️ Netto: 0 $ (Nullkosten-Trade)
3. Wie entsteht der Gewinn?
Der maximale Gewinn entsteht, wenn die Aktie genau beim Short-Strike (hier 100 $) endet.
Warum?
- Der gekaufte Put ist im Geld → Gewinn
- Die verkauften Puts verfallen wertlos oder haben minimalen Wert
4. Gewinn- und Verlustprofil
Maximaler Gewinn
Formel:
(Strike Long Put – Strike Short Put) × 100 + Nettogutschrift
Im Beispiel:
(105 – 100) × 100 = 500 $
👉 Maximaler Gewinn: 500 $
Break-even-Punkte
Typischerweise gibt es zwei:
- Oberer Break-even: beim Long-Strike → 105 $
- Unterer Break-even: Short-Strike minus maximaler Gewinn → 95 $
Was passiert bei verschiedenen Kursen?
| Kurs bei Verfall | Ergebnis | Erklärung |
|---|---|---|
| 108 $ | 0 $ | Alle Optionen verfallen wertlos |
| 105 $ | 0 $ | Break-even |
| 100 $ | +500 $ | Maximaler Gewinn |
| 95 $ | 0 $ | Gewinne werden durch Short-Puts neutralisiert |
| 90 $ | –1.000 $ | Starker Kursfall → steigende Verluste |
5. Risiko – der wichtigste Punkt
Der Unterschied zu vielen anderen Strategien:
👉 Das Risiko liegt auf der Unterseite.
Da du zwei Puts verkauft hast, entsteht bei stark fallenden Kursen ein Verlust.
Aber: Risiko ist begrenzt
Eine Aktie kann nur auf 0 fallen und das ist eher unwahrscheinlich.
Im Beispiel könnte der Maximalverlust mehrere Tausend Dollar betragen – hoch, aber berechenbar.
6. Wann ist diese Strategie sinnvoll?
Ideales Marktumfeld:
✅ Aktie im Abwärtstrend
✅ Starke Unterstützung in der Nähe
✅ Hohe implizite Volatilität (erwartet sinkend)
✅ Erwartung eines langsamen Rückgangs
Nicht geeignet bei:
❌ Crash-Risiko
❌ Sehr volatilen Märkten
❌ Unklarer Trend
7. Die Rolle der Optionsgriechen
Theta (Zeitwertverfall) → positiv
Du profitierst, wenn:
- Zeit vergeht
- Kurs seitwärts läuft oder leicht steigt
Vega → negativ
Du profitierst, wenn:
- Implizite Volatilität sinkt
- Markt sich beruhigt
8. Positionsmanagement (sehr wichtig!)
Diese Strategie erfordert aktives Management.
Regel 1: Unterstützung bricht
Fällt die Aktie deutlich unter den Short-Strike (z. B. 99,50 $):
➡️ Position schließen
➡️ kleinen Verlust akzeptieren
➡️ großes Risiko vermeiden
Regel 2: Nicht bis zum Verfall halten
Grund: Pin-Risiko – Unsicherheit, ob Short-Puts ausgeübt werden.
👉 Position idealerweise vorher schließen oder rollen.
9. Vorteile und Nachteile
Vorteile
✔ Kaum Einstiegskosten – oft auch mit Sofortcash
✔ Hohe Erfolgswahrscheinlichkeit
✔ Profitiert von Zeitwertverfall
✔ Profitiert von sinkender Volatilität
Nachteile
✘ Hohes Risiko bei starkem Kursverfall
✘ Komplexe Strategie
✘ Aktives Management notwendig
10. Kurzfazit
Der 1×2 Ratio Put Spread ist eine clevere Strategie für erfahrene Trader, die auf einen kontrollierten Kursrückgang setzen möchten.
👉 Du wirst dafür bezahlt, darauf zu wetten, dass eine Aktie nicht unter ein wichtiges Unterstützungsniveau fällt.
Für Anfänger gilt:
- Erst verstehen, dann testen (z. B. im Demokonto)
- Striktes Risikomanagement ist Pflicht
- Nie unbeaufsichtigt laufen lassen
