Der 1×2 Ratio Call Spread ist eine Optionsstrategie für Anleger, die moderat steigende Kurse erwarten – aber keine starke Rallye. Ziel ist eine kontrollierte Bewegung in eine bestimmte Preiszone, ähnlich wie ein Golfschlag, der genau vor dem Bunker landet statt über das Grün hinauszuschießen.
Dieser Artikel erklärt die Strategie Schritt für Schritt – verständlich für Einsteiger.
1. Grundidee der Strategie
Beim 1×2 Ratio Call Spread kombinierst du drei Optionen:
- Kauf von 1 Call nahe am aktuellen Kurs (ATM – at the money)
- Verkauf von 2 Calls mit höherem Ausübungspreis (OTM – out of the money)
- Alle Optionen haben denselben Verfallstermin
Oft lässt sich der Trade so strukturieren, dass er keine Einstiegskosten verursacht.
👉 Ziel: Profitieren von einem moderaten Kursanstieg bis zum Strike der verkauften Calls.
2. Beispiel: Aktie bei 52 $
Angenommen, eine Aktie steht bei 52 $.
Du eröffnest folgenden Trade:
- Kaufe 1 Call mit Strike 52,50 $ für 2,50 $
- Verkaufe 2 Calls mit Strike 55 $ für je 1,25 $
Ergebnis beim Einstieg
- Kosten gekaufter Call: 2,50 $
- Einnahmen aus 2 verkauften Calls: 2 × 1,25 $ = 2,50 $
- Netto: 0 $ (kostenneutraler Einstieg)
3. Wie entsteht der Gewinn?
Der maximale Gewinn entsteht, wenn die Aktie genau beim Strike der verkauften Calls endet.
Warum?
- Dein gekaufter Call ist im Geld
- Die verkauften Calls verfallen wertlos
Maximaler Gewinn im Beispiel
Differenz der Strikes:
55 $ − 52,50 $ = 2,50 $
→ Gewinn: 250 $ pro Kontrakt
4. Gewinn- und Verlustszenarien
| Aktienkurs bei Verfall | Ergebnis | Erklärung |
|---|---|---|
| 52 $ oder darunter | 0 $ | Alle Optionen verfallen wertlos |
| 52,50 $ | 0 $ | Break-even |
| 55 $ | +250 $ | Maximaler Gewinn |
| 57,50 $ | 0 $ | Gewinne werden durch Short Calls aufgehoben |
| 70 $ | −1.250 $ | Große Verluste durch ungedeckten Call |
5. Der große Haken: Unbegrenztes Risiko
Der kritische Punkt:
⚠️ Du hast einen ungedeckten Call verkauft.
Wenn die Aktie stark steigt, wächst der Verlust theoretisch unbegrenzt.
👉 Deshalb ist diese Strategie nicht für Anfänger ohne Risikomanagement geeignet.
6. Warum nutzen Profis diese Strategie trotzdem?
Der Trade kann gleichzeitig von mehreren Faktoren profitieren:
✅ Zeitwertverfall (Theta positiv)
Wenn sich der Kurs kaum bewegt, verlieren die verkauften Optionen schneller an Wert → Gewinn.
✅ Fallende Volatilität (Vega negativ)
Sinkt die implizite Volatilität, werden die verkauften Optionen günstiger → Vorteil.
✅ Seitwärts- oder moderat steigender Markt
Die Strategie funktioniert auch, wenn der Kurs:
- leicht steigt
- seitwärts läuft
- leicht fällt
7. Wann ist das Marktumfeld ideal?
Gut geeignet, wenn:
- eine Aktie stark gestiegen ist und nun konsolidiert
- Widerstandsniveaus erkennbar sind
- die implizite Volatilität hoch ist und wahrscheinlich sinkt
8. Risikomanagement – so zähmst du die Strategie
Profis lassen den Trade nicht einfach laufen.
Option 1: Position schließen
Wenn der Kurs nahe an den Short-Strike steigt → Gewinn mitnehmen.
Option 2: Rollen
Position schließen und mit höheren Strikes & späterem Verfall neu eröffnen.
Option 3: In Butterfly umwandeln
Kauf eines weiteren Calls über den Short-Strikes → Risiko wird begrenzt.
9. Zusammenfassung
Vorteile
✔ Einstieg oft ohne Kosten
✔ Profit bei moderatem Kursanstieg
✔ Profit durch Zeitverfall und sinkende Volatilität
Nachteile
✖ Unbegrenztes Risiko bei stark steigenden Kursen
✖ Aktives Management erforderlich
✖ Komplexer als einfache Spreads
10. Merksatz für Einsteiger
👉 Der 1×2 Ratio Call Spread ist eine Wette auf „nicht zu viel, nicht zu wenig“ Bewegung.
Du gewinnst, wenn der Kurs genau in deiner Zielzone landet – und verlierst, wenn er zu stark steigt.
